国内期货市场做空政策详解

一、什么是期货市场做空政策

期货市场做空政策是指允许投资者在期货市场上通过卖出未持有的合约来获取利润的一种交易机制。这种机制允许投资者在认为市场行情将下跌时，通过借入合约并在未来以更低的价格买入平仓，从而实现盈利。做空政策是期货市场风险管理的重要组成部分，有助于市场的流动性提高和价格发现功能的完善。

二、做空政策的历史与发展

做空政策最早起源于美国，1934年美国证券交易委员会（SEC）通过了《证券交易法》，允许证券市场的做空交易。随后，这一政策逐渐被全球期货市场所接受。在我国，1993年上海期货交易所成立后，也引入了做空机制，使得我国期货市场更加完善。

近年来，随着我国期货市场的不断发展，做空政策也在不断完善。2015年，我国证监会发布了《关于进一步推进期货市场改革发展的若干意见》，明确提出要完善期货市场做空机制，提高市场效率。

三、做空政策的具体操作

1. 选择合适的期货品种：投资者在决定做空时，首先要选择合适的期货品种。这需要投资者对市场行情有充分的了解，以及对所选品种的基本面、技术面和消息面进行分析。

2. 借入合约：投资者在决定做空后，需要向期货公司借入合约。借入合约后，投资者可以在市场上卖出，等待合约价格下跌后再买入平仓。

3. 平仓：当合约价格下跌到投资者预期的水平时，投资者可以买入平仓，从而实现盈利。需要注意的是，平仓时机要把握准确，避免因市场波动导致亏损。

四、做空政策的风险与监管

1. 风险：做空政策虽然可以帮助投资者获取利润，但同时也伴随着较高的风险。投资者在操作过程中，可能会面临合约价格波动、资金链断裂等风险。

2. 监管：为了保障期货市场的健康发展，我国证监会等监管机构对做空政策进行了严格的监管。主要包括：

• 限制做空规模：对投资者做空规模进行限制，防止市场过度投机。
• 加强信息披露：要求期货公司及时披露市场信息，提高市场透明度。
• 打击违法违规行为：对违法违规行为进行严厉打击，维护市场秩序。

五、总结

做空政策是期货市场的重要组成部分，有助于市场的流动性提高和价格发现功能的完善。投资者在操作过程中，要充分了解市场行情，选择合适的期货品种，并注意风险控制。监管机构也要加强对做空政策的监管，保障期货市场的健康发展。